中金上调周黑鸭目标价20%至3.0港元，品牌焕新与渠道革新驱动增长

近日，中金公司发布研报，维持周黑鸭 “跑赢行业” 评级，并将目标价上调20%至3.0 港元。这一调整基于公司近期品牌焕新战略落地及新兴渠道拓展的积极进展，叠加门店经营质量稳步改善的预期。

渠道革新开拓海外市场，驱动估值重塑

中金在研报中指出，周黑鸭近期在渠道端的积极变化是估值上调的核心逻辑。2025 年周黑鸭重视提升门店质量，优化门店结构。在门店端聚焦“人-货 -场”以提振门店质量。

与此同时，周黑鸭还稳步推进新兴渠道扩张，目前在山姆、胖东来、永辉调改店中均有产品进入，其中，3月底周黑鸭卤料包产品进入山姆渠道，仅一个月周黑鸭经典卤料包就已冲上调味酱菜热度榜前十。

2025年，周黑鸭正式开启出海征程，开拓全球市场。据悉，目前其长保产品已经进入马来西亚 MIX 超市，依托经销商网络快速渗透海外华人社区，为东南亚市场开拓奠定基础。

三十周年品牌焕新，走向年轻化

在5 月16日的周黑鸭30周年庆暨品牌焕新发布会上，周黑鸭正式宣布品牌焕新，新视觉体系以“滋味黄”“卤味棕”“黑鸭黑”为核心色，IP形象“小周周”以灵动设计传递年轻化定位，“中国卤味周黑鸭”的毛笔字也突破传统束缚，笔画间的弧度赋予整体视觉独特韵律，极具辨识度；产品包装迭代为“文创符号”，周黑鸭将“小周周”IP置于包装视觉中心，打造品牌超级符号，并融入趣味漫画插图，趣味十足；门店设计融入现代美学元素，风格时尚有趣，为消费者带来全新的购物体验......

周黑鸭创始人、董事长周富裕表示:“周黑鸭的VI、门店空间、产品包装、IP形象，都做了大胆但又谨慎的升级。在保持“中国卤味”经典、健康代表性的同时，让周黑鸭更年轻、更有趣。”

随着品牌焕新与渠道革新的共振，周黑鸭持续以“品质+创新”双引擎驱动战略纵深，构筑匠心品质、全球拓疆、创新破圈的长期发展竞争力。